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地方融资平台之罪

发布时间:2021-10-14 20:11:47 阅读: 来源:晶钢门角码厂家

地方融资平台之罪?

地方融资平台之罪? 更新时间:2010-4-4 0:01:32   在舆论面前,地方融资平台仿佛成了万恶之源。  其实如果与当年政企不分的“XX项目指挥办公室”相比,这起码已经进步许多。当年的“指挥办公室”通常都是由政府官员临时抽调组成,而银行资金调用通常也是领导们的一句话。利息已经是不值一提的小问题,如果“指挥办公室”无力偿还本金时,通常债权人也是无从追讨,因为这些本来都是临时抽调公权部门的领导。鉴于类似方式的极低效率,以及信用混乱,2009年国家才会推广所谓融资平台。  其实此类地方政府的融资平台并不罕见,海外在处理许多带有混合性的公共产品时,经常都会建立类似的平台。例如香港地铁公司,地铁通常都是造价昂贵,而且短期回报难以预计的项目。但香港地铁1979年投入运营,仅仅用了12年时间就转为盈利,并且曾一度利润达30亿元。其实这30年来,政府投资的建设费用不足1/3,大部分都是适用融资筹集等方法。其方法之一就是利用地铁沿线的土地运营、物业开发。  正是由于近邻的经验,内地许多城市在发展城建、地铁等公共产品时,纷纷效仿。之所以南橘北枳,问题其实也不难理解,虽然香港地铁公司属于特区政府所有,但其运营完全按照市场规律,土地能贷多少便负多少债。可是这在很多地方看来顺理成章的事,却在内地180度转弯。  在2009年经济“保八”的紧要关头,中央的指挥棒给予了地方政府组建融资平台的权力。于是国内的融资平台变成了两类。一些原本就是“XX项目指挥办公室”换了张门牌就成为了地方融资平台,名字换了但他们使用的依旧是原来的行政手段,抽调注册资金、子虚乌有的抵押品、空壳公司纷纷出现。  另一方面,原本一些市场化运作的融资平台在上述项目的衬托下,显得身价大增,银行纷纷抢着“塞钱”。安信证券银行业分析师高源表示,“2009 年如此高的信贷投放中,由于银行间竞争的激烈性,不排除个别银行降低放贷标准。”于是原本估值100亿元的土地,被放大到200亿元、300亿元,甚至500亿元。  6万亿元、10万亿元的地方负债的确让人触目惊心,其实地方负债问题由来已久,早在2003年,按照当时的地方负债与财政收入比较,有研究者推断国内早就应该爆发地方政府的债务危机。很幸运,这种危机没有发生,因为当时的研究者忽略了中国地方政府的“第二财政”。早有研究表明,以土地出让收入为主的地方“第二财政”实力雄厚,部分沿海地区其规模占据了地方总收入的一半,甚至70%。于是它们成了当年地方债务危机的大救星。  现在这一救命稻草又一次被抬上了神台。但土地财政是有尽头的,越来越高的地价已开始影响普通市民的生活。于是一个恶性循环出现。过高的地价、房价会直接绑紧中国的经济;但如果地价不再上涨,地方政府的土地资金链绷紧,融资平台的债务就转向地方政府;如果地方破产最后只能中央买单;又假设中央也无力支付这10万亿元债务时,恶性通胀出现。声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

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